本报（chinatimes.net.cn）记者黄兴利 见习记者 周梦婷 北京报道

经历了去年原料成本上涨，疫情影响导致消费市场疲弱的行业困境之后，三元股份在今年终于迎来了业绩上涨的曙光。

(资料图片仅供参考)

4月26日晚，三元股份公布了年报和一季报，2023年第一季度，该公司实现营业收入21.68亿元，同比增长0.55%；实现净利润4175.61万元，同比增加0.38%。而在2022年，三元股份可以说经历较艰难的一年，其营收与净利润双双出现下滑，其中，营收差点失守80亿，净利润更是骤降近九成，仅为3600多万元。

固守北京、走不出全国一直是三元股份的“痛点”所在。三元股份也一直在尝试着走出北京，但受制于当地乳企、及蒙牛伊利两大龙头的竞争，其全国化效果并不理想。而这也不是三元股份一家区域性乳企的烦恼。

去年净利润大降

固守北京的三元股份，交出了一份有些无奈的年度成绩单。三元股份年报显示，2022年，该公司实现营业收入80.03亿元，同比减少9.58%；实现净利润3650.34万元，同比减少87.77%。

对于营业收入出现下滑，三元股份表示，是由于2022年5月起不再合并SUV（卢森堡）及下属法国相关公司，导致收入同比下降；抛开这个因素，公司主营业务（乳制品及冰淇淋）收入同比实现增长。而净利润下滑，则是受豆粕、玉米、苜蓿等饲料价格大幅上涨因素影响，养殖成本周期性上涨;同时，公司乳制品业务尤其是送奶到户业务、学生奶业务、投资板块餐饮业务受特殊因素影响较大，业绩同比下滑;导致利润同比下降。

《华夏时报》记者发现，2022年，不止三元股份一家乳企净利润出现下滑，像光明乳业、燕塘乳业等区域性乳企皆出现了大幅度的下滑。2022年，光明乳业净利润为3.61亿元，下滑幅度近四成；燕塘乳业净利润为9936.15万元，同比下滑37.01%。

独立乳业分析师宋亮向《华夏时报》记者表示，2021年至2022年，整个原料市场价格大幅上涨，企业面临巨大成本带来的压力；同时，在消费下行期，加之疫情管控、人流减弱等因素，企业在整个市场的动销能力变弱，终端市场面临萎缩，进而造成企业的业绩下滑。

三元股份主要从事乳制品制造业及畜牧业，拥有低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、奶粉、奶酪、冰淇淋等产品系列，产品类别包括液态奶、固态奶、冰淇淋、涂抹酱等。其中液态奶是三元股份营收的“中流砥柱”，2022年，该公司液态奶营收为46.57亿元，同比下降2.46%，占营业收入的比重为58.2%；其次是冰淇淋及其他、固态奶、畜牧业和涂抹酱。

存货层面，截至2022年末，三元股份的存货为18.56亿元，占总资产的比例达到了13.21%，同比增加49.13%。翻看光明乳业、燕塘乳业、熊猫乳品财报，这并不是三元股份一家的问题，2022年，燕塘乳业存货几乎无变化，但光明乳业、熊猫乳品存货则同样出现较大幅度增长，分别同比增加34.75%、32.2%。相对而言，三元股份存货增长是比较大的。对于存货增加，三元股份表示，主要为原材料及产成品增加。

宋亮认为，存货增加主要是受两个方面影响，一方面是疫情影响叠加经济下行，致使消费疲软，终端需求减弱；另一方面在市场疲弱的条件下，其他品牌加强了三元股份主阵地北京市场的动销，抢占了三元在北京的市场份额；这些因素都会影响到企业的净利润。

全国化难题

众所周知，在两大全国性龙头的强势挤压之下，区域性乳企发展并不容易，低温鲜奶业务成为三元股份、光明乳业、燕塘乳业等众多区域性乳企差异化竞争的突破口。

一直以来，北京都是三元股份的“大本营”。2022年，三元股份在北京地区的收入达到了48.34亿元，营收占比达到60%。当前三元股份旗下低温奶产品包括“三元鲜活”、72°C鲜奶等，是其重要的业绩增长曲线。“在北京市场液态奶消费低迷的背景下，公司高端奶及低温酸奶市场占有率明显提升，72°C鲜奶逆势大幅增长。”三元股份在年报中称。

然而，当前伊利、蒙牛也瞄上了低温奶领域，蒙牛在年报中表示，2022年，其液态奶收入同比增长2.3%至782.69亿元，其中每日鲜语取得了大幅高于市场水平的强劲增长，稳居高端鲜奶第一地位，低温业务持续占据市场领先地位。

“现在的整个县域的低温鲜奶市场，还是以区域品牌为主，全国化品牌为辅的品牌格局，未来，随着巨头的供应链，以及生产基地不断完善，等到它们的品牌效应及规模效应大幅上升之后，中国低温鲜奶会陷入相对内卷的发展前景，将会导致区域品牌整体的发展空间、增长空间进一步受限。”中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《华夏时报》记者。

朱丹蓬表示，当前三元股份存在的最大问题就是全国化，它的基地并没有实现全国化发展，而低温生鲜对基地距离要求较高，所以三元股份在低温生鲜这个领域，基本受限于整个华北地区。

显然三元股份也知道这个问题，一直在尝试着走出北京，进行全国化布局。2022年8月，三元股份以7005.4万元竞得湖南太子奶集团生物科技有限责任公司（下称“太子奶”）公开拍卖的40%股权，加上此前拥有的太子奶60%股份，此举过后，太子奶成为三元股份的全资子公司。

太子奶主要从事含乳饮料生产及销售业务，位于湖南株洲市。三元股份此番认购也被业内人士解读为意在进军华南地区。然而，太子奶近两年的成绩表现恐怕难以承载三元股份的期望。2021年、2022年，太子奶营收分别为1852万元、1744万元，净亏损分别达到6140万元、1116万元。

在宋亮看来，三元股份想要走出北京地区，不仅要跟当地乳企竞争，同时还要跟伊利、蒙牛这些龙头企业竞争，而它的竞争优势并不明显，所以很难在当地立足。

像这样的烦恼并不只是三元股份一家，哪怕爬到全国第三霸占华东区域的光明乳业，也有此类烦恼，还有广东区域的燕塘乳业。“受制于奶源、基地等条件，它们也走不到全国。”朱丹蓬说。他认为，想要走向全国，产业链的完整度很关键，这就需要乳企去抢夺优质的牧场资源，来夯实整个供应链的完整度。

就三元股份如何解决存货问题及全国化布局等问题，《华夏时报》记者4月27日拨打三元股份相关人士的电话，但该人士告知记者，针对相关问题要联系三元股份证券部门，后续记者通过邮件的方式联系了三元股份证券部，但截至发稿，并未收到相关回复。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰